الظلام حسب التصميم: القوة الخفية في أسواق رأس المال العالمية

شهدت أسواق رأس المال تحولا جذريا في العقدين الماضيين. فقد حلت الحوسبة الفائقة الخوارزمية عالية السرعة محل التداول التقليدي وصناع السوق البشرية، في حين تفتت البورصات المركزية التي كانت ذات يوم تضمن العدالة والشفافية إلى مجموعة مذهلة من البورصات ومنصات التداول المتنافسة. ويكشف "الظلام حسب التصميم" عن المخاطر غير المرئية المتمثلة في تجزئة السوق والأسواق "المظلمة"، التي تم تصميم بعضها عمدا لتمكين نقل الثروة من الضعفاء إلى الأقوياء. يتتبع والتر ماتلي سقوط نموذج التبادل التقليدي لبورصة نيويورك، سوق الأوراق المالية الرائد على مستوى العالم في القرن العشرين، موضحًا كيف حلت محله أسواق مجزأة يتم إعداد إدارتها في كثير من الأحيان للسماح للمشغلين عديمي الضمير باستغلال تضارب المصالح على حساب الجمهور المطمئن. ويتحمل صناع السوق التزامات قليلة، ومراقبة السوق مهملة أو مستحيلة، والإنفاذ غير فعال، ولا تستخدم التكنولوجيات الجديدة بالضرورة لتحسين الرقابة بل لتوفير وصول تفضيلي مربح إلى الأسواق لعملاء مختارين بطرق غالبا ما تكون مخفية. ويرى ماتلي أن سياسات القوة تشكل أهمية مركزية في الأسواق المجزأة اليوم. وهو يسلط الضوء بشكل حاسم على الكيفية التي أدت بها إعادة توزيع السلطة والنفوذ إلى خلق فائزين وخاسرين جدد في أسواق رأس المال، ويضع الأساس لإصلاحات معقولة لمكافحة مخططات التداول المشبوهة واستعادة هذه الأسواق لصالح الجميع على المدى الطويل.